新2正网会员开户:年化收益超30%的百亿投资大佬,却说自己“愚不可及”……

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21年证券从业经历,十载基金经理生涯,张骏留给外界的是举重若轻的形象:极少调整基金仓位,组合换手率也不高,对优质公司长期持有,充分分享公司成长带来的收益。但就是在这种看似简单无为的投资方式下,Wind数据显示,他在管理的代表产品七年半以来年复合回报超30%,业绩排名在同类基金中遥遥领先。

过去的中长期优秀业绩,给张骏的券商资管生涯画上了完满的句号。而作为同行眼中的“老将”,张骏私募生涯的全新之旅才刚刚开始。

今年,张骏选择加入老牌私募弘尚资产,成为公司联席CEO。“加入弘尚资产是希望能够为投资人创造长期稳健的绝对收益,将‘泛价值投资’做的更纯粹。”张骏直言。

在张骏看来,投资需要兼顾价值和成长,即通过深度研究寻找价格低于价值,且能够实现高质量成长的公司,买入并长期持有。“论语里有句话,叫‘其知可及,其愚不可及’,大家都以为愚不可及是贬义的,但其实论语里原意是褒义词,我们能够做到比别人收益高而且波动小,更多是因为我们比别人笨,能耐得住寂寞。”张骏笑言。

“寻找价值与成长的平衡点”

在国泰君安证券资产管理公司任基金经理的近10年时间中,一条震荡向上的净值曲线成为了张骏最好的“标签”,也使得他今年的“奔私”之举备受行业关注。

据悉,张骏自2005年起做券商自营的投资经理,经历过十余年的市场起伏后,他逐步形成了一套适合自己并行之有效的“泛价值投资”方法,并在今年选择加入弘尚资产,继续践行这一套方法论,为投资人创造长期稳健的绝对收益。

“泛价值投资就是寻找价值和成长的平衡点,通过深度研究找到能够持续高质量成长的公司,然后坚持有充分安全边际的分步买入策略,并对优质公司长期持有,充分分享公司成长带来的收益。”他总结道。

我们常说,看一个人的品性,要看他在低处时做什么,不做什么,投资亦是如此。如今赢得鲜花和掌声的张骏,也曾有迷茫、难熬的时刻,彼时他做出的选择或者更能体现出这位长跑者的“投资哲学”。

“我刚开始在券商自营管钱的时候,2006年重仓过一只地产股,我认为这只标的当时的价格远低于其真正的价值,但2006年四季度以地产股为领头羊的大行情中,这只票一直没涨,券商自营每年考核末位淘汰,那时候我有过彷徨,甚至开始动摇是不是自己看错了,还好彼时的领导宽慰我要从更长期的视角来看问题,考核有截止日期,投资却没有。后来不久这只标的就快速上涨,这对我来说不仅是一次难受的经历,更是一次深刻的投资进化之旅。”张骏回忆称。

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张骏表示,投资方法有很多种,对于自己而言,真正能够实现长期稳定回报的方式则是发掘伟大企业,并在具备安全边际的时刻买入、持有。“当你经历了市场的牛熊转换、起起伏伏,你就会发现投资可以是一件简单且愉快的事情,最重要的是克服人性的弱点,做到知行合一。”

“公司、客户、基金经理利益要一体化”

除了坚守泛价值投资理念,张骏在转战私募后还不断思考着一个问题,即私募机构如何能够在愈发竞争的行业中始终保持生命力?他给出的答案是:让公司、投资人和基金经理的利益得到更为均衡的体现,这也是他选择加盟弘尚资产而非自立门户的重要原因。

“目前的私募机构更强调明星基金经理,但这样的趋势可能存在一定风险。”张骏直言,基金经理在短期业绩绚烂时会迅速获得个人的名利双收,但这些名誉和利益有可能导致他用更为激进的方式获取更多利益,后续一旦风险暴露,买单的便是公司和投资人,因此私募必须将投资人、公司和基金经理的利益捆绑在一起。

在张骏看来,弘尚资产恰好是一家没有过分依赖单一基金经理的平台型私募,合规风控交易、市场产品运营、投研体系也可以比肩公募机构,公司的带领者尚健更是兼具监管经验和十余年公募基金高管经验,曾荣获基金业协会颁发的“中国基金业20年功勋人物奖”。所以加盟弘尚资产是经过深思熟虑后的选择,也是基于自己对私募的思考。

另外,谈及后续公司投研体系的优化,张骏认为,首先,公司可以在与基金经理进行充分沟通的基础上,适当限制基金经理的管理规模,使其能力圈与管理规模相匹配;其次,持续推进投研一体化,在以超额收益为基础进行利益分配的同时,加强研究员与基金经理间的沟通,比如定期组织投研团队交流会,调整研究员主观评价机制等。

巧合的是,在采访的最后,张骏因需要参与下午的投研团队交流会,与记者结束了长达三个多小时的交流。温文儒雅,对投资始终充满热情,是他给人留下最深刻的印象。这不禁让人期待,张骏加入后,弘尚资产将交出怎样的成绩单?对此,张骏笑言:“我们整个团队会继续奋力奔跑,至于结果,就交给时间来回答吧!”

编辑:吴晓婧

校对:王 奇

图编:赵雁旎

制作:何永欣

责编:赵唯佳

监制:浦泓毅

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